Thetan Arena（シータンアリーナ）は、Web2ゲームの人気タイトル”Heroes Strike”をベースにした複数人対戦型のWeb3ゲームです。

元々のゲームの人気に加え、スマホでプレイ可能な手軽さもあり、2021年11月のローンチ時には多くのユーザーがプレイしていました。

トークノミクスも、Axie Infinityの失敗を踏まえ、NFTが参加できるバトル回数を制限したり、トークン交換時にルールを設けたりなど、過度なインフレを防ぐことを意識した設計になっています。

ですが、トークンの消費設計が乏しかったため、上記の工夫のみではユーザーの売り圧を減衰させるまでには至らず、トークン価格はゲームローンチ後に急落することになりました。

運営はローンチ後、5回もの大規模Burnを実施しましたが効果は薄く、価格は低迷したままです。

これに伴いトランザクション量も急減し、ローンチ直後の2021年12月をピークに下落し、その後も低迷していることが分かります。（下図参照）

トークンの消費ポイントが少なかった点が、経済圏低迷の直接的な要因ですが、突き詰めると、デュアルトークン制を採用する必要性があったのか、という問題に行きつきます。

また、バトルのマッチングに時間がかかるなど、ユーザビリティの低さもユーザーが離れていった要因です。

Thetan Arenaの失速は、人気ゲームを踏襲し、初期からユーザーを多く獲得できても、トークノミクスを上手く設計しなければ、持続的な成長が難しいことをはっきりと示した事例と言えます。

本レポートを通して、Thetan Arenaのトークノミクス設計の工夫と不足を分析・考察することで、逆説的な形でトークノミクスの必須要素が見えてくるはずです。

プロジェクト概要

ゲームの概要

Thetan Arenaは、スマホでプレイ可能なMOBA（※）ゲームの1種です。

ユーザーはキャラクター（ヒーローNFT）を選択し、そこにスキン（装備）を組み合わせ、ステータスを上げてバトルに臨みます。

無料でもプレイ可能ですが、有料のヒーローNFTを購入するとより多くの仮想通貨THCを稼ぐことができます。

開発会社は、Wolffun Gameというベトナムのゲーム会社です。

同社は、”Heroes Strike”という全世界で1000万人以上がプレイするスマホゲームのヒット作を生み出しており、Thetan Arenaは、このヒット作のWeb3ゲーム版です。

日本での知名度はさほど高くありませんが、ヒット作をモデルにしていると言う点で、ゲーム性やエンタメ性はユーザーから高く評価されています。

※MOBA…マルチプレイヤーオンラインバトルアリーナの略。オンラインで繋がったプレイヤーとチームを組んで、限られた区域で戦うゲーム。

NFTの種類

ヒーローNFTは3種類に分かれています。

耐久力に特化した”Tank”、攻撃力に優れた”Marksman”、攻撃力とスピードに特化し、一撃必殺を狙う”Assasin”の3種類です。

また、レア度もCommon、Epic、Legendaryの3種類あり、レア度が高いほど、バトルから得られる報酬（$THC）も多くなります。

特徴的なのは、ヒーローNFTにバトルに参加できる回数に限度が設けられている点です。

この回数は、ヒーローNFTのレア度の他、ヒーローが装着するスキン（装備）によって変わります。

スキンには、Normal、Rare、Myticの3種類のレア度があり、レア度が高いほど、参加可能なバトル数が増えます。

課金をしてより強いヒーローNFTやスキンを買えば、バトル参加回数が増え、その分報酬も多くなります。

ただ、さらにMOBAというゲームの特性から、バトルで勝利するには、ユーザーのゲームスキルも非常に重要になってきます。

バトルの種類

Thetan Arenaでは5種類のバトルが用意されており、いずれも他プレイヤーと対戦するPvP形式です。

▼Battle Royale (Solo / Duo)（プレイヤー数12、制限時間4分）

12人で争うソロモードと2人1組ペア6組（12人）で争うデュオモードがあり、最後の1人（1組）まで残れば勝利です。
ソロモードであれば5位まで、デュオモードであれば3位までに入れば報酬がもらえます。

▼Tower Siege（プレイヤー数8、制限時間5分）

4人チーム同士で対決し、各チームが持つタワーを先に破壊した方が勝ちというモードです。

▼Super Star（プレイヤー数8、制限時間4分）

4人1組のチームで相手チームと争います。一定時間経過後、マップ中央に巨大なスターが出現し、そのスターを手に入れたヒーローの近くに多くの小スターが出てきます。
先にスターを50個拾うか、相手チームより多くのスターを持っていると勝利というゲームです。

▼Deathmatch（プレイヤー数8、制限時間3分）

4人1組のチームとなり、制限時間の3分で相手チームのヒーローをなるべく多く倒していくバトルです。
1体倒した際に1ポイント、また1分おきに1ポイント加算され、多くのポイントを得たチームの勝利です。

▼Custom Battle

プレイヤー数や制限時間をユーザー自身がカスタマイズできるモードです。

トークン概要

▼THCの概要とユーティリティ

▼THGの概要とユーティリティ

▼THGのトークンアロケーション

ステーキングの割り当てが多く、EcosystemやReserveへの割り当てが少ないアロケーションです。

Ecosystemにはマーケティングも含まれることが一般的です。

ゲームの元になったHeroes Strikeがヒット作であったため、マーケティングに力を入れなくてもユーザーを囲い込むことが可能だったため、割り当てが少なくなっているものと予想されます。

ユーザーと運営の収益ポイント

Thetan Arenaは、バトルで勝利することがメインの稼ぎ方ですが、他の方法で稼ぐことも可能です。
ユーザーの収益ポイントについて整理します。

①バトルに勝利する

Thetan Arenaでは複数のバトルスタイルがありますが、いずれも勝利すれば報酬を得られます。
レアリティの高いヒーローほど多くの報酬が得られます。

②ヒーローNFTの売買で稼ぐ

ヒーローNFTの売買でも収益化が可能です。
レベルアップで強化されたNFTは、より高値での売却が期待できます。

③トロフィーを集める

Thetan Arenaでは、勝つたびにトロフィーをもらえます。もらったトロフィーが一定以上になるとランクアップし、もらえる報酬も増える仕組みです。
ただしバトルに負けた場合、手持ちのトロフィーも減ってしまいます。トロフィーを使って効率良く稼ぐには勝ち続けることが欠かせません。

④レンタル機能で稼ぐ

自分の持っているヒーローNFTを貸し出すことで、使用者の報酬から4.15％の手数料を引いた金額を受け取ることができます。

運営の収益ポイント

また、運営の収益は大きく以下の2点です。

①gTHCからTHCへの交換、およびgTHGからTHGへの交換（Claim）手数料（4%）
②NFTおよびTheatan Box購入時の手数料

Theatan Arenaでは、トークンを直接稼ぐことはできず、バトルなどでgTHCやgTHGというゲーム内トークンをまず獲得し、これをそれぞれTHCやTHGに交換します。

その交換時に運営に対して4%の手数料が入る仕組みになっています。

トークノミクス分析

ゲームの全体像を理解いただいたところで、ここからトークノミクスの分析に入っていきます。

Thetan Arenaトークノミクス図解

Thetan Arenaは、バトルに勝つことで収益化が可能ですが、先述のとおり、直接THCがもらえるのではなく、gTHCが報酬となり、これをTHCに交換（Claim）する必要があります。

ここで得られたTHCは、外部DEXを通して売却されるか、新たなヒーローNFTおよびBOXの購入に充てられます。

一方、ガバナンストークンであるTHGはヒーローNFTのLv上げに使用します。

Lv上げする際も、THGを直接使うのではなく、gTHGというゲーム内通貨に変換してから使用する点が特徴です。